泰信看市:增量資金集結入市 6月行情保持樂觀
泰信基金 2020-06-05
 

A股近期迎來持續反彈,上證指數再次站上2900點,6月行情是否能延續回暖勢頭?泰信基金最新策略觀點表示,外部風險暫時緩解、國內經濟持續改善、增量資金集結入市,三大積極因素合力作用下,可對6A股市場走勢保持樂觀。

²  國內經濟持續改善

4月國內工業生產、消費、投資等經濟數據全面好轉,5PMI依然處于擴張區間,國內經濟回暖趨勢明確。就業壓力依然存在,穩就業成為政策第一目標選擇,這已在地攤經濟全國推廣中得到側面印證。在穩就業的目標約束下,我們判斷呵護式的寬松政策依然持續,在政府加大債券發行、年中流動性偏緊的情況下,財政和貨幣政策有望維持寬松。

²  增量資金集結入市

據招商證券統計顯示,5月北上資金凈流入300億,我們認為有兩點原因:1、美元對人民幣匯率臨近7.2,人民幣繼續貶值壓力不大;2、富時羅素納A權重提升,預計622日將新增被動資金150-200億元。

圖表來源:招商證券

    另據Wind數據顯示,5月份公募基金發行延續火熱態勢,當月共有115只新基金成立,總發行份額1721.88億份,發行規模創下年內階段性新高。與去年同期相比,前5個月新成立基金發行份額同比翻倍,權益類基金的增長是其中的主力。

圖表來源:天風證券,單位:億元

北上資金持續流入+國內新發基金火熱,表明資金對未來行情的判斷偏樂觀,有望提升市場活躍度。

        在投資策略上,可重點關注上市公司二季度業績對后續行情風格的指引。歷史經驗表明,每年的6-8月,兩市個股漲幅的排名,幾乎與之后中報公布的扣非累計同比增速呈現較好的正向相關性。進入6月,二季度業績趨勢逐步明朗,業績超預期的個股有望在未來2-3個月獲得超額收益。

總體來說,6月風險事件較少,財政和貨幣政策判斷繼續保持寬松,可對市場保持樂觀。大類資產配置上,股票優于債券,建議關注二季度業績超預期的板塊和北上資金青睞的板塊。

 

 
 
 
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